作者| 李成东 

公众号|东哥解读电商（ID: dgjdds）

当年阿里封杀蘑菇街、美丽说，这个事情还没有过去多久。

3亿用户的拼多多对阿里的冲击要大得多，更加怎么可能放过拼多多？

最近拼多多，流年不利，负面不断。先是年初被阿里的打假报告指定为假货平台，然后最近拼多多有涉黄商家，还上了央视，又是商家上门要钱，还有最近浙江抓获刷单平台，直指拼多多是重点刷单平台。这是偶然吗？

虽然之前拼多多也有负面，但从来未像今天如此之多。

拼多多存在的问题，没有什么好洗地的。但负面问题，是否暴露到公众舆论层面就是另外一回事了。之所以我认为有幕后推手，涉黄商家问题绝对不止拼多多一家，淘宝一搜一大把卖涉黄“种子资源”，涉黄成人用品的。而涉及刷单的文章，单独把拼多多和京东拎出来吊打，不提淘宝天猫。这种差别对待，绝对不是意外。

当年阿里封杀蘑菇街、美丽说，这个事情还没有过去多久。更加怎么可能放过拼多多呢？

?拼多多不可怕，怕的是拼多多升级

阿里收入里面80%多来自电商，而云计算、娱乐、菜鸟等加起来都是赔钱的，利润基本都来自传统电商业务。而电商里面天猫占了一半交易额，但贡献了阿里绝大部分的收入利润。拼多多只收6‰的支付手续费，少数广告费，拼多多近乎免费给商家流量。拼多多要赚钱的必走之路，一定是在拼多多基础上搭建一个类似天猫的平台。拼多多升级，势在必行，这就是要抢天猫的生意。

就如现在的美国不让中国搞科技升级一样，一个道理。美国一直都知道中国是未来最大威胁，可惜911后，美国在伊拉克、阿富汗中东地区耗费太多精力。而中国也是一直闷声发大财，快速迭代，从低端制造，到高端制造。现在又在搞石油、天然气、铁矿石定价权，明显是要挑战美元霸权。美国是科技立国，金融立国，中国这就是要动美国的根本。中美贸易战已经开打，美国内部因为党派利益而不一致，但阿里收拾拼多多，不存在内部观点不一致。其次就算美国要遏制中国，还有国际规则约束。但阿里收拾拼多多，没什么规则约束。最后就看阿里怎么做了。

2013年底正当蘑菇街管理团队准备去海外旅行，以庆祝当年超出预期的业绩（整体是盈利的）。就在出行前两天，陈琪一个微信，取消了行程。因为阿里决定封杀蘑菇街。蘑菇街的商业模式，建立在淘宝这个大的商品池，说白了蘑菇街就是一个大的淘宝客。东哥曾经和力主封杀蘑菇街的阿里高管聊过，蘑菇街早晚有一天会自己搭建自己的商家后台，还不如扼杀在摇篮当中。当时马云还是犹豫不决的，认为阿里作为大的生态，封杀会导致更多平台拒绝与阿里合作。

年初的时候，我们曾写过《拼多多估值超过唯品会，订单超过京东，怪不得连阿里都慌了》，在文章最后做过预判“2018年，阿里的打压焦点，将从京东转移到拼多多身上。”

拼多多的独立性远高于当年的蘑菇街，拼多多的用户规模也不是当年的蘑菇街可以比拟。蘑菇街和美丽说最好的时候，两家加起来一年不过200亿，拼多多一个月已经过200亿。拼多多还得到了当年蘑菇街、美丽说得不到的各种支持。拼多多最新一轮估值150亿美元，拿到了30亿美金现金储备。如果当年封杀蘑菇街的决策是正确的，那么今天阿里全面绞杀拼多多，也将是必然的选择。

?腾讯是否会持续支持拼多多？

这么多机构投资拼多多，因素有很多，其中核心之一在于腾讯强力支持拼多多。京东打天猫，拼多多死磕淘宝，完美。拼多多对腾讯来说，只是一颗棋子，但也还没有到无限制的扶持。记得前一段时间，“差评”因为被媒体圈内狠批洗稿，违背行业底线，“逼着”腾讯退出了对差评的投资。

如果腾讯发现拼多多起来了，用户却流失到了阿里，帮阿里做了用户教育。一些特殊政策，早晚还是要停掉的。尤其是拼多多这种拉人砍价这种方式，真的非常骚扰用户。按照张小龙的性格，这种严重骚扰用户的电商，腾讯压根就不应该投资。山寨，假货的事情就不说了。

阿里对京东，已经是贴身肉搏，服饰是看得到的战争。3C数码家电，投几百亿给苏宁。物流布局就更不说了。盒马鲜生，自建物流体系，投资大润发等等，很多都是针对京东的威胁做的战略布局。然而对阿里，流量还是依靠淘宝，天猫只是流量变现，没有手淘流量，天猫就是坨屎。拼多多这种死磕淘宝，触及阿里底层核心流量的，更是要贴身打残。不出意外，今年618以后，阿里会把打击重点，从京东转移到拼多多身上。

京东服饰，如果是安安静静的做，一年两千亿，做到阿里服饰的20-30%是有机会的。但你总想着要来颠覆我，服饰是阿里盈利核心基点，怎么可能给京东服饰翻身的机会。腾讯投拼多多，核心还不是敲打淘宝，淘宝才是阿里的业务根基。阿里怎么可能会给拼多多机会？所谓卧榻之侧，岂容他人鼾睡。

从制衡阿里来说，腾讯会持续扶持拼多多。但如果扶持的结果是，阿里增长的更快，而且还伴随着更多的舆论负面，我不认为腾讯会持续无条件的扶持拼多多。腾讯的电商布局，也不只是拼多多一颗棋子。何况还是第一轮沟通投资时，被pony反对过的棋子。

?阿里会如何反制拼多多？

知己知彼方能百战不殆，阿里收拾拼多多，真的不要太得心应手。

2017年9月，微信的电商圈热传一条图片新闻“拼多多商家，因为罚款问题，在沙河批发市场砍人放火事件”，我只是在朋友圈做了简单点评，拼多多应该改善商家管理，减少野蛮的罚款，杜绝把商家逼上“绝路”，搞出群体事件。被拼多多朋友通过各种渠道找来删朋友圈。

事后，和拼多多的几个朋友交流，我说我的一条朋友圈，首先我评论的也不是什么负面，更谈不上黑；其次你们的最大问题在于内部业务合规管理；其三你们的商家生态管理不恰当才是根源；其四就算这条新闻有不实，拼多多出现这种情况也不是意外。

我是2010年进入电商行业，2011年10月的时候接受的央视《经济半小时》的采访，也是第一次和马云、逍遥子“同台”。原因在于当年的“淘宝商城事件”，有兴趣的可以百度一下缘由。

“2011年10月10日,淘宝商城宣布将正式升级商家管理系统。在此调整中，消费者一旦买到假货将获得“假一赔五”赔偿，同时其他商家违规行为对消费者补偿幅度也将大大增加。而原有商家需缴纳的每年6000元技术服务年费，提高至3万元和6万元两个档次。”

淘宝商城事件，最终由于商务部介入，以马云妥协最终结束。

今天重提这个事，东哥想说明什么道理？

一个是拼多多可以从淘宝的成长过程学到很多经验教训，没有必要重蹈覆辙，再同一个问题上教学费；一个是阿里是很清楚拼多多的软肋在哪里，也不会给拼多多那么长时间成长升级；一个是阿里不是腾讯、京东这么友好的公司。

前一段时间一个智障企鹅员工，在天猫上开了个店卖智能音箱，然后被友商公关利用大肆炒作。阿里在微信平台开了那么多公众号，小程序，腾讯也没有当回事说。一轮公关战后，逼着腾讯关闭店铺后，又被公关舆论导向到京东搞的“二选一”，指鹿为马，自己下的黑手，心里就没有点逼数。从公关战角度来说，真的是一轮“神操作”！阿里公关实力碾压，腾讯系所有公司。

京东已经是这么合规经营的公司，在公关上以及各个业务层面被阿里压制的喘不过气来，何况拼多多。拼多多业务bug太多，可以出手的地方太多了。绝对不只是局限于做一个淘宝特价版！

?阿里不会放过拼多多？那么拼多多有机会升级吗？

这个在“东哥电商投资群”讨论的非常激烈，从传出来的数据来看，拼多多的转化率，用户粘性、复购率、留存率都不错，客单价也在快速拉升。这意味着拼多多在迅速调整商家、商品结构，完成迭代。但行业直观的体验来看，拼多多在商家端过度追求低价，带来的劣质产品问题突出，不可能让用户忠诚于拼多多。也有消息称，最近半年拼多多增长已然乏力，只能诉诸于海量广告刺激用户增长。

有很多投资人问我怎么看拼多多？我说拼多多很好，有一些问题也很正常。如果非要说要有问题，主要还是增长太快了。

黄峥和他的团队非常聪明，执行力也没有什么问题，问题是没有那么多时间留给拼多多了。阿里也不打算给拼多多那么多时间慢慢修复自己的问题，升级再造一个天猫。

一个京东，就够麻烦了，何况可能是一个“淘宝+天猫”的拼多多。面对阿里围剿，黄峥应该选择隐忍，还是激烈反击呢？

以下这段话写于2019年9月14日知识星球，现在来看大部分判断还是比较准的。

前几天和拼多多的几个朋友交流，说几个看法。

1.关于增长，个人以为未来很难。从交易规模来看，当月100亿，全年1000亿，和京东万亿，阿里4万亿还有很大增长空间。但如果看日活跃用户数（估计3～4000万DAU），注册购买用户超过2亿。（和京东接近），再翻一倍就是淘宝了。拼多多属于典型的用户增长拉动型，用户天花板明显，再翻倍很难。

2.关于卖家生态管理，我觉得拼多多还没有这个意识。激进的销售策略，严苛的罚款规则，雷厉风行的执行，会导致卖家端早晚会出大事。总是靠到处灭火，肯定是不解决问题的。

3.关于发货速度要求罚款，虽然能够解决部分用户体验，但拼多多用户核心关注的商品，而不是配送速度。在发货速度上较真，没有太大实际意义，平添商家运营麻烦。愚蠢。

4.拼多多算是一个小淘宝，无论是用户群，还是商品结构，定价范围。早晚要挨阿里揍，但阿里最近忙着双十一要对付京东。等有空了，早晚会收拾拼多多。最多不会超过半年时间。

5.拼多多想赚钱还是比较容易的，毕竟流量那么大。但靠罚款肯定是不行的！

6.创业有窗口期和运气，拼多多靠“一元夺宝”，还有“一分钱”红包抓了几千万/上亿粉丝，还有拿了VIVO和OPPO手机创始人段永平的投资，给拼多多带来了很多年轻用户。这个是没有办法比的，也没法学。

7.最后拼多多还是比较危险的，更多靠单点突破，通过拼团模式低成本获取用户，社交分享机制匹配需求提升转化率。往往成也萧何败也萧何！成长快的公司，bug越多是必然的。所以现在拼多多在公关上低调是很正确的。

8.就东哥而已，个人比较关心的是拼多多用户留存率情况怎么样？未来客单价能否提升？商家生态怎么规划？接下来规则体系如何搭建？另外腾讯会不会坚定支持拼多多死磕阿里？

我对拼多多模式，乐见其成，但也没有那么乐观。我比较看重未来的可持续发展。那么多牛逼的不可一世的垂直电商独角兽挂了，这是常态！阶段性成功，不算成功。需要戒骄戒躁，保持危机感！

李成东

前腾讯京东战略分析师，电商天使投资人

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